小白起步：什么是期权

1. 小白起步：什么是期权

期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务（即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺）。
按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。
看涨期权（CallOptions）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
看跌期权(PutOptions)：期权买方按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。
与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。
期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。

2. 做期权应该注意什么问题

个人投资者参与股票期权交易时，往往面临价格波动风险、市场流动性风险、强行平仓风险、合约到期风险、行权失败风险、交收违约风险
期权是指交易双方达成的关于未来买卖标的资产权利的合约。证监会提示，个人投资者参与股票期权交易时应注意六大风险，包括价格波动风险、市场流动性风险、强行平仓风险、合约到期风险、行权失败风险、交收违约风险。
证监会指出，期权是具有杠杆性且较为复杂的金融衍生产品，影响期权价格的因素也较多，有时会出现价格大幅波动，是投资者需要注意的重要风险之一。此外，期权合约有认购、认沽之分，有不同的到期月份，每个到期月份又有不同行权价的合约，数量众多。部分合约会有成交量低、交易不活跃的问题，因此投资者在交易期权时需注意流动性风险。
关于强行平仓风险，即期权交易采用类似期货的当日无负债结算制度，每日收市后会按照合约结算价向期权义务方计算收取维持保证金，如果义务方保证金账户内的可用资金不足，就会被要求补交保证盘，若未在规定的时间内补足保证金且未自行平仓，就会被强行平仓。除上述情形外，投资者违规持仓超限时，如果未按规定自行平仓，也可能被强行平仓。
针对期权交易的合约到期风险，证监会表示，股票和ETF没有到期日，投资者可以长期持有，不存在“过期作废”问题。而期权有到期日，不同的期权合约又有不同的到期日。到期日当天，权利方要做好提出行权的准备，义务方要做好被行权的准备。一旦过了到期日，即使是对投资者有利的期权合约，如果没有行权就会作废，不再有任何价值，投资者衍生品合约账户内也不再显示已过期的合约持仓。
此外，还有行权失败风险和交收违约风险。行权失败风险是指投资者在提出行权后如果没有备齐足额的资金或证券，就会被判定为行权失败，无法行使期权合约赋予的权利，因此投资者需要对打算行权的合约事先做好资金和证券的准备。
交收违约风险指期权义务方无法在交收日备齐足额的资金或证券用于交收履约，就会被判定为违约。正常情况下期权义务方违约的，可能会面临罚金、限制交易权限等处罚措施，因此投资者需要对违约风险及其后果有充分的认识和准备。

3. 期权怎么做？

期权（Option），又称为选择权，它是在期货的基础上产生的一种金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
期权合约是一种标准化合约。所谓标准化合约就是说，除了期权的价格是在市场上公开竞价形成的，合约的其他条款都是事先规定好的，具有普遍性和统一性。
期权合约主要有三项要素：权利金、执行价格和合约到期日。
1、权利金
权利金（premium）又称期权费、期权金，是期权的价格。权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在国际期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。对于期权的买方来说，权利金是其损失的最高限度。对于期权买方来说，卖出期权即可得到一笔权利金收入，而不用立即交割。
2、执行价格
执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。
对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。
3、合约到期日
合约到期日是指期权合约必须履行的最后日期。欧式期权规定只有在合约到期日方可执行期权。美式期权规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。
4、外汇期权和外汇实盘交易的价格差异
对于外汇实盘来说，在某一个时点某一个品种只有一个价格；但是对于外汇期权来说，在某一时点某一品种，由于期权面值、执行价格不同、到期日不同，往往有许多个期权价格。
交易方式
期权可以分为看涨期权和看跌期权两种类型，而期权交易者又可有买入期权或者卖出期权两种操作，所以期权交易有四种基本策略：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。
1、买进看涨期权
若交易者买进看涨期权，之后市场价格果然上涨，且升至执行价格之上，则交易者可执行期权从而获利。从理论上说，价格可以无限上涨，所以买入看涨期权的盈利理论上是无限大。若到期一直未升到执行价格之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为期权费。
2、买进看跌期权
若交易者买进看跌期权，之后市场价格果然下跌，且跌至执行价格之下，则交易者可执行期权从而获利，由于价格不可能跌到负数，所以买入看跌期权的最大盈利为执行价格减去期权费之差。若到期一直涨到执行价格之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为期权费。
3、卖出看涨期权
若交易者卖出看涨期权，在到期日之前没能升至执行价格之上，则作为看涨期权的买方将会放弃期权，而看涨期权的卖方就会取得期权费的收入。反之，看涨期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损市场价格减去执行价格和期权费的差。
需要注意的是：作为期权卖出方，最大盈利为期权费；盈利所指范围的值为负。 

4、卖出看跌期权
若交易者卖出看跌期权，在到期日之前没能跌至执行价格之下，则作为看跌期权的买方将会放弃期权，而看跌期权的卖方就会取得期权费的收入。反之，看跌期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损失执行价格减去市场价格和期权费的差。
需要注意的是：作为期权卖出方，最大盈利为期权费；盈利所指范围的值为负。

4. 期权怎么做？

期权交易的操作步骤详解
1.判断行情方向
对行情方向的判断准确与否，对交易的成败有着至关重要的影响。
期权交易的标的物很多都是期货合约或者和期货直接相关的现货，所以期权交易中判断行情方向的方法基本和期货的分析方法相同，主要也是从宏观面、基本面、技术面、市场结构、交易心理等方面来进行分析。     
2.判断行情速度
对行情速度的判断是期权投机中非常重要的一个环节，特别是对期权的买方，从某种程度上来说甚至是最重要的盈亏关键。
对期权的卖方而言，你只要判断对了行情方向就能获利；但对期权的买方，付出权利金是有时间损耗的，如果对行情的速度评估不足即使看对行情方向也有可能造成巨大亏损。  
3.决定期权策略
在对行情方向和行情发展速度进行了分析有了基本判断后，投资者就可以对不同的行情预期采取相应的期权投机策略。

当行情持续盘整时，卖出看涨期权的同时卖出看跌期权。
4.选择履约价格
即使投资者看对了方向和速度，选对了期权策略，如果没有选择合适的执行价格，也有可能会导致亏损或获利很少。
一般而言，一旦盈利，虚值的程度程度越深，报酬比会越高；即使行情如预期上涨，如果执行价格选择不对，也可能会亏损。所以，投资者在选择期权执行价格的时候需要注意以下几点：     
① 在选择执行价格前，对标的物价格的落点进行分析和预测，同时要计算期权的盈亏平衡点。  
② 对于期权买方来说，如果预期行情喷发，为获得更好的报酬，可尽量选择虚值期权。    
③ 选择的虚值期权的执行价格不要太靠近预测的价格落点，根据自己的胜率和报酬比要求来选择合适的执行价格。    
5.选择履约期限或合约    
选择合适的履约期限或合约，主要需要考虑以下两个因素。
① 主要是考虑期权合约的流动性问题，不仅如此，在选择执行价格时也要考虑流动性是否足够，这样才能顺利开平仓。       
② 权利金大小的问题，履约期越远的期权合约，权利金相对也会越大，但是时间价值的衰减速度却会越小。       
6.确定资金仓位       
期权买方和卖方的权利义务与风险收益的特征都不一样，两者的资金管理策略也是有所不同的。      
期权买方的最大亏损是确定的，就是所付出的权利金。期权的买方通常会产生一个误区，认为最大亏损确定，并且权利金比较低，就会买入大量的期权。
但是期权买方尤其需要注意的是，买方获胜的概率是偏低的，特别是虚值期权的买方胜率会很低，有很大的可能会亏掉所有的权利金。所以期权买方的资金仓位一定要在自己能够容忍的亏损额度内。       
对期货期权来说，一般一张期权合约对应一张期货合约，期权卖方的最大收益确定，但卖一张期权合约就像期货合约一样有无限的风险，那我们想卖出多少期权的仓位就可以参考同样情况下的期货资金仓位管理方法，或者是比期货略微积极点，绝不能因为有收取更多的权利金的冲动而过度地卖出期权。        
7.确定离场策略       
有很多投资者做期权买方时，可能会认为期权买方付出权利金，最大亏损已经锁定，就没有必要再做止损策略了，这其实是一种误区。
我们首先要明白期权买方在什么行情下会有比较好的交易效果，做期权买方是我们在预期行情快速或大幅单边走势时采取的一种期权策略，如果行情的走势发生变化不符合期权买方的进场条件时，我们就应该止损或止盈离场，而不是任由权利金被侵蚀。       
期权卖方的止损方法和期货有很多相同之处，也可以用技术止损、资金止损和时间止损等方法。
但是止盈离场策略可能有所不同，因为期权卖方的最大盈利已经确定，如果行情运行有利已经使卖方的盈利达到了所收取权利金的70%、80%甚至90%以上，这时我们不一定要赚取所有的权利金，可以提前离场，因为我们没有必要为了剩余的一点小利益而去冒很大的风险。

5. 怎么做期权

1、资金管理对期权买方来说，首先应该资金管理，如果到期期权没有涨到行权价+初始权利金（认购、认沽反之）的高度，那么将会面临亏损。 2、止盈止损
对于期权来说，做好合理的止损是壮士断腕，保全自己的一个有效手段。 3、杠杆性
越是虚值的期权杠杆越高，越是近月的期权杠杆越高。但是不代表杠杆高就能带来利润高。
期权交易过程中有很多小技巧，这些技巧是无法从理论中获得，而是通过实战交易过程中不断积累、总结和反思。有时候一个新的金融工具上市之后，先于别人思考，先于别人行动，往往会先于别人成功;反之，后于别人思考，后于别人行动，却不一定后于别人成功。所以，无论现在交不交易期权，至少要把期权学起来，尤其是一些理论中学不到的技巧。
2、止盈止损对于期权来说，做好合理的止损是壮士断腕，保全自己的一个有效手段。 3、杠杆性
越是虚值的期权杠杆越高，越是近月的期权杠杆越高。但是不代表杠杆高就能带来利润高。
期权交易过程中有很多小技巧，这些技巧是无法从理论中获得，而是通过实战交易过程中不断积累、总结和反思。有时候一个新的金融工具上市之后，先于别人思考，先于别人行动，往往会先于别人成功;反之，后于别人思考，后于别人行动，却不一定后于别人成功。所以，无论现在交不交易期权，至少要把期权学起来，尤其是一些理论中学不到的技巧。

6. 短期期权是干什么的？

所为短期期权是指离到期日比较近的期权。短期期权存在时间价值少、时间价值衰减快等特点，在内在价值不足的情况，行情不利的时候波动稍微大一些，权利金可能很快就会归零。
期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或者该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。影响期权风险的因素有很多，包括宏观经济、市场供求、标的证券价值、波动率、流动性、特定时期期权市场的运行情况等，所以不论是短期期权还是长期期权投资者都应谨慎投资。


扩展资料
期权离到期日的远近反映了期权的时间价值，时间价值反映的其实是期权买方盈利的机会，时间越长的期权，机会就越充足。所以时间价值是不算衰减的，离到期日越近，时间价值衰减的就越快。
由于时间价值的特点，所以在标的物的波动不足的情况下，就可能出现认购期权、认沽期权同时下跌的情况。

7. 期权怎么做

期权（Option），又称为选择权，它是在期货的基础上产生的一种金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
期权合约是一种标准化合约。所谓标准化合约就是说，除了期权的价格是在市场上公开竞价形成的，合约的其他条款都是事先规定好的，具有普遍性和统一性。
期权合约主要有三项要素：权利金、执行价格和合约到期日。
1、权利金
权利金（premium）又称期权费、期权金，是期权的价格。权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在国际期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。对于期权的买方来说，权利金是其损失的最高限度。对于期权买方来说，卖出期权即可得到一笔权利金收入，而不用立即交割。
2、执行价格
执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。
对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。
3、合约到期日
合约到期日是指期权合约必须履行的最后日期。欧式期权规定只有在合约到期日方可执行期权。美式期权规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。
4、外汇期权和外汇实盘交易的价格差异
对于外汇实盘来说，在某一个时点某一个品种只有一个价格；但是对于外汇期权来说，在某一时点某一品种，由于期权面值、执行价格不同、到期日不同，往往有许多个期权价格。
交易方式
期权可以分为看涨期权和看跌期权两种类型，而期权交易者又可有买入期权或者卖出期权两种操作，所以期权交易有四种基本策略：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。
1、买进看涨期权
若交易者买进看涨期权，之后市场价格果然上涨，且升至执行价格之上，则交易者可执行期权从而获利。从理论上说，价格可以无限上涨，所以买入看涨期权的盈利理论上是无限大。若到期一直未升到执行价格之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为期权费。
2、买进看跌期权
若交易者买进看跌期权，之后市场价格果然下跌，且跌至执行价格之下，则交易者可执行期权从而获利，由于价格不可能跌到负数，所以买入看跌期权的最大盈利为执行价格减去期权费之差。若到期一直涨到执行价格之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为期权费。
3、卖出看涨期权
若交易者卖出看涨期权，在到期日之前没能升至执行价格之上，则作为看涨期权的买方将会放弃期权，而看涨期权的卖方就会取得期权费的收入。反之，看涨期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损市场价格减去执行价格和期权费的差。
需要注意的是：作为期权卖出方，最大盈利为期权费；盈利所指范围的值为负。 

4、卖出看跌期权
若交易者卖出看跌期权，在到期日之前没能跌至执行价格之下，则作为看跌期权的买方将会放弃期权，而看跌期权的卖方就会取得期权费的收入。反之，看跌期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损失执行价格减去市场价格和期权费的差。
需要注意的是：作为期权卖出方，最大盈利为期权费；盈利所指范围的值为负。

8. 短期期权是干什么的？

期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
期权定义的要点如下：
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。
值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行，则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，称为“执行价格”。

扩展资料：
对于期权交易者，买方和卖方的头寸都面临权利金不利变化的风险。这和期货是一样的，也就是说，如果你在版税范围内低买高卖，你可以平仓获利。相反的是一种损失。

即使期货价格不可能跌至零或无限期上涨，但在价格出现重大不利变化或波动性显著增加的情况下，期权卖家会获得一笔权利金。

但从资金管理的角度来看，对许多交易员来说，目前的损失是“无限的”。因此，投资者在进行期权投资之前，必须全面、客观地认识期权交易的风险。