欧洲式期权的简介

1. 欧洲式期权的简介

欧洲式期权 European Option定义：只能期限结束之时行使的期权。

2. 欧式期权的介绍

欧式期权 (European Options) 即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。

3. 欧式期权的投资运用

欧式外汇期权是外汇领域一项重要金融创新工具，其价值依赖汇率，可分为看涨和看跌期权。其定义是指在将来的某个特定的时间（到期日），期权的持有者有权力以事先约定的汇率（敲定价）向期权出售者购买/出卖约定数量的货币，并支付购买该项权力的权力金。2002年12月以来，我国国内银行新开立的外汇期权业务均采用欧式期权交易方式。

4. 什么是欧式期权与美式期权?

美式期权与欧式期权的区别

5. 欧式期权的概念释义

欧式期权 (European Options)]欧式期权概述外汇期权买卖若以期权行使方式来说，在国际上通常有三种：一是美式期权，二是欧式期权，三是百慕大期权。欧式期权：即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。在亚洲区的金融市场，规定行使期权的时间是期权到期日的北京时间下午 14∶00。过了这一时间，再有价值的期权都会自动失效作废。举例：该客户预期欧元/美元会在两周内从1.1500水平逐步上升到1.1700水平。于是他同样买入一个面值10万欧元、时间两周，行使价在1.1500水平的欧式期权，期权费只是0.65%（即付费650欧元）。但该欧式期权必须等到到期日当天的北京时间下午14∶00才能行使。不能像美式期权那样随意执行。假设该期权到期同样以1.1700执行，客户即可获利 1252.50美元（2000-650×1.1500=1252.50）。

6. 欧式期权的交易原则

欧式期权金融资产的合理价格为其期望价值选择权到期时的合理价值是其每一个可能的价值乘以该价值发生机率之后的加总根据买权的定义，买进选择权到期时的期望价值为：E〔Ct〕=E〔max(St－K,0)〕 (B-1)其中E〔CT〕是买进选择权到期时的期望价值ST 是标的资产在选择权到期时的之价格K 是选择权的履约价格选择权到期时有两种状况：Ct={St－K,如果St>K ；0,如果St≤K}如果以 P 来界定机率则(B-1)式可表示为E〔Ct〕=P×(E〔St/St>K〕－K)+(1－P)×0=P×(E〔St/St>K〕－K) (B-2)其中P 是 ST > K 的机率E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的条件下，ST的期望值(B-2)即为买进选择权到期时的期望价值若欲求取该契约最初的合理价格，则需将(B-2)折成现值C=P×e-rt×(E〔St/St>K〕－K) (B-3)其中C 是选择权最初的合理价格r 是连续复利的无风险利率t 是选择权的契约（权利）时间此时选择权定价被简化成的两个简单问题：(a) 决定 P 选择权到期时(ST > K)的机率(b) 决定 E〔ST/ST > K〕 选择权到期时还有内含价值时，标的资产的期望值

7. 欧式看涨期权的期权种类

期权分为两类；认购期权与认沽期权。认购期权：认购期权(call)是一种合约。合约持有者有权利却无义务在规定的时间或之前按指定的价格买入特定数量的某种标的资产。认购期权沽空者收取期权金。但必须随时准备一旦沾出的6L购期权被行使，就必须以行使价将标的资产卖给合约持有人。例如，A三月份$60股票认购期权包涵以下项目：标的资产：A股票行使价：$60元/t股数量： 100股行使时限：三月份某一指定日期之前认沽期权(Put)是一种合约。合约持有者有权利在规定的时间或之前按预定的价格沽出预定数量的某种股票。

8. 欧式看涨期权的行使方式

其基本类型为欧式期权与美式期权。美式期权(American options)是指允许期权的持有人在期权的有效期的到期日之前任何一天均可履行合约的期权。欧式期权(European options)是指仅允许期权的持有人在期权的有效期最后一天方可履行合约的期权。无论是欧式期权还是美式期权只是名称不同，并无任何地理上的意义。由于美式期权比欧洲式期权具有更大的回旋余地，通常更具有价值，所以，近些年来无论在美国或欧洲，美式期权均成为期权的主流，欧式期权虽也存在但交易量却比美式期权逊色得多。看涨期权则是估计这个股票会涨，可以在未来以一定的价格买进。看跌期权是估计估计会跌，可以在未来以一定价格卖出。关于到期日之前的期权价值，美式看涨期权的最大价值等于欧式看涨期权的最大价值，美式看跌期权的最大价值小于欧式看跌期权的最大价值。