价值投资的要点有哪些

1. 价值投资的要点有哪些

1、选择优质行业：价值投资理论认为首先要选择自己熟悉的行业，其次要选择稳定性强的行业，行业选择是摆在价值投资的第一位置上的。
2、选择优质企业：挑选出那些具有持续竞争优势的企业，优秀企业应该在财务杠杆不太大和没有重大资产变动的情况下，净资产收益率长期保持在15%以上。
3、股票价格合理：有些投资者可能认为只要是优秀企业，任何价格都可以买进，这样其实是非常危险的。以合理或便宜价格买入优秀企业的股票，才能称得上是一笔好的投资。
4、长期持有：长期持有被认为是价值投资理论中最有效的一部分。但长期持有必须建立在一定的前提条件下，投资者千万不要以为什么股票都值得长期持有。
5、适当分散：投资组合中保持合理的股票数量，且都比较优秀，这样能够大大降低风险。
在投资市场中短期的投机交易者越来越多，有耐心的价值投资者越来越少，想要真正的看懂价值投资，需要静下心来努力去钻研。
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2. 价值投资的内容简介

《价值投资》 毛羽的这本专著，填补了我国证券市场著作丛书中的一个空白。这是第一本从价值的角度，解读中国证券市场投资之道的专著。

3. 价值投资的基本范畴是什么

　　所谓价值投资,是指对影响证券投资的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司的经营业绩、财务状况等要素的分析为基础,以上市公司的成长性以及发展潜力为关注重点,以判定股票的内在投资价值为目的的投资策略。价值投资哲学起源于本杰明·格雷厄姆的名著《投资分析》,以沃伦·巴菲特成功的实践闻名于世界。价值投资的真谛在于通过对股票基本面的经济分析,使用金融资产定价模型估计股票的内在价值,并通过对股价和内在价值的比较去发现并投资那些市场价格低于其内在价值的潜力个股,以期获得超过大盘指数增长率的超额收益。一般来说,价值投资包括宏观经济分析、中观经济分析以及微观经济分析。

　　首先,宏观经济分析是价值投资的前提。宏观经济分析以国家整体经济走势和经济政策走向为研究基础,主要研究国内生产总值(GDP)、就业状况、通货膨胀、国际收支等宏观经济指标对证券市场的影响,并结合对财政政策和货币政策走向的分析,来分析和预测宏观经济走势,以此来判断大盘的走势。证券市场对国家经济政策十分敏感,因此,对国家预算、税收、投资政策、利率和汇率变动的分析是价值投资模式的基础。近年来,我国宏观经济形势一片大好,经济高速稳定增长,这加速了蓝筹股股票业绩的提升,同时也使得价值投资理念逐渐得到市场的普遍认同。

　　其次,中观经济分析是价值投资的基础。中观经济分析主要是针对行业现状和前景的研究,以此来判断不同行业的成长性。尽管各部门都处在相同的宏观经济形势下,但是不同的行业,其利润率水平以及发展前景是不同的。

　　最后,微观经济分析是价值投资的关键。微观经济分析以上市公司财务状况和发展潜力为研究基础。价值投资理念认为,上市公司的质量直接关系到公司股票市场表现的优劣,具有投资价值的股票不但要具有良好的业绩,更要能长久保持稳定的发展。所以,价值投资关注的不仅仅是上市公司的历史盈利水平,而且需要通过把公司的行业竞争能力、经理层的管理能力、各种财务指标的综合评价等因素统筹起来进行分析,预测公司将来的盈利能力,这也是价值投资理念分析的重点中的重点。

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4. 价值投资的具体介绍

1976年去世后，巴菲特在《金融分析师杂志》上发表了一篇追忆格雷厄姆思维方式的文章。他写道：“过目不忘，对新知识如饥似渴，用巧妙的方法融合貌似无关的问题，他的每一个思想细节都因为这些能力而熠熠生辉。”格雷厄姆是个魅力十足、个性谨慎的人，同时也是一位成功的投资大师、作家兼教授。身为纽约格雷厄姆·纽曼投资公司的创办人，格雷厄姆在建立证券投资分析师的专业训练、资格考试和考评方面也是不遗余力。格雷厄姆1894年生于伦敦。当其全家移民纽约时，他还只是个襁褓中的婴儿。之后父亲不幸去世，留下母亲以及他们兄弟三人。格雷厄姆在经济拮据的家庭状况下成长，但天资聪颖的他拿到了哥伦比亚大学的奖学金。虽然他在古典文学、数学、哲学等学科的成绩极为突出，但毕业后哥伦比亚大学的院长还是把他推荐给了纽约的一家投资公司。1914年格雷厄姆入职时，他对华尔街一无所知。入行后没多久，纽约的金融市场因第一次世界大战而停业。待等股市重新开盘时，格雷厄姆很快就以卓越的选股技术而在华尔街崭露头角，并研究了自己独到的投资方法。此后不久他就开始管理别人的资产，到了1920年更是声名显赫。但也就是从那个时候开始，他的好运气开始逆转了。1929年的股市大崩盘不只摧毁了格雷厄姆的投资组合，也摧毁了他原本想写一本关于个人投资理念的书的计划。虽然格雷厄姆有高超的选股技术，但是他的客户还是和其他人一样在大崩盘中损失惨重。格雷厄姆与他的合伙人杰洛姆·纽曼不收分文地工作了五年才使得客户的资产回到崩盘前的水平。虽然这次的经验十分惨痛，但格雷厄姆的正直与诚信也由此声名远播。1934年，在投资人几乎放弃股票市场时，格雷厄姆和多德出版了著名的《证券分析》一书。当时多德还只是一位初出茅庐的年轻学者；当格雷厄姆在哥伦比亚大学授课时他还是一名勤奋抄写笔记的学生。这些课堂笔记后来成为了《证券分析》这本书的雏形。随着无数次的再版，该书成为了有史以来最常青的畅销书，是价值投资者眼中的“圣经”。格雷厄姆和多德的这本合著，最初印发的几个版本现在已经成为收藏者的目标，在市场上标价很高。这些早期的版本之所以特别具有吸引力，就是因为它们见证了时间的流逝，告诉投资者有些东西是辗转即逝的，而有些东西是亘古不变的。举例来说，作者当时所指的金字塔控股结构、庞氏骗局、美分股欺诈等现象现在仍然普遍存在；他们对合理性的分析，以及对疑问性的分析，至今仍为人倾倒。书中引用了至今仍存在的通用电气公司、福特汽车公司等实例解说重点。1949年格雷厄姆为非专业投资人士撰写了一本书——《聪明的投资者》，之后曾经数次再度修订，如今仍然是许多书店架上的畅销书。格雷厄姆·纽曼公司为客户扳回1929年至1930年的损失之后，就再也不曾让它的客户亏过一分钱。前后30年，经历了1929年股市大崩盘、大萧条以及两次世界大战后，格雷厄姆的客户的年均投资回报率为17%，这还不包括美国政府雇员保险公司的利润。1948年格雷厄姆在其投资组合中买下当时一家民营的政府雇员保险公司（Geico公司，全称Government Employees Insurance Co.），但是他并未注意到共同基金不能持有保险公司，因此只好将美国政府雇员保险公司变成一家公开上市公司，把原本收购的股份转分给格雷厄姆·纽曼基金的持有人，美国政府雇员保险公司的股价立刻一飞冲天。由于个别基金投资人出售美国政府雇员保险公司股票的时间不同，因此很难估算投资该股票的实际获利率，但截止至1972年为止，美国政府雇员保险公司股票的涨幅已超过28,000%。许多投资人把美国政府雇员保险公司的股票当成传家宝来代代相传。1995年巴菲特买下该公司余下的49%的股票时，美国政府雇员保险公司作为价值投资典型标的的这段历史又重演了一次。（详情请见“附录”。）据格雷厄姆回忆，在美国政府雇员保险公司之前，他和纽曼仅被视为投资分析的好手，但是在美国政府雇员保险公司成功后，他们被认为是投资界的天才。格雷厄姆从1928年起每周在哥伦比亚大学授课2个小时，一直坚持到1956年退休为止。1929年1月份有超过150名学生注册上课，即使在大崩盘之后，格雷厄姆的课也是堂堂爆满，这对于商学院声誉的建立可说是功不可没。巴菲特也就是在哥伦比亚大学接受教育而成为格雷厄姆的得意门生。巴菲特后来说服格雷厄姆让他加入了格雷厄姆·纽曼公司，并和格雷厄姆成为莫逆之交。在1956年格雷厄姆退休后，他原来的许多客户由巴菲特接手。这些客户的子孙中，许多人至今仍是伯克希尔·哈撒韦公司的股东。在80岁生日前夕，格雷厄姆告诉朋友说，他希望每一天都能“做一些傻事、做一些聪明事，再做一些平凡事”。格雷厄姆82岁高龄时去世于法国南部的艾克斯。

5. 投资价值的概念

价值投资的正确理解

6. 价值投资的代表有哪些

创始人：本杰明·格雷厄姆、大卫·多德

代表人物：沃伦·巴菲特、菲利普·费雪、彼得·林奇、塞思·卡拉曼、约翰·邓普顿、约翰·涅夫。

从二十世纪全球十大顶尖基金经理人排名就可以发现，其中价值投资者占了绝大多数。


二十世纪全球十大顶尖基金经理人的排名 
沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett）—— 股神  
彼得·林奇（Peter Lynch）—— 投资界的超级巨星  
约翰·邓普顿（John Templeton）—— 全球投资之父  
本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham） 和 戴维·多德（David Dodd） —— 价值投资之父  
乔治·索罗斯（George Soros）—— 金融天才  
约翰·涅夫（John Neff）—— 市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人  
约翰·博格尔（John Bogle）——指数基金教父  
麦克尔‧普里斯(Michael Price) ——价值型基金传奇人物  
朱利安‧罗伯逊（Julian Robertson）——避险基金界的教父级人物  
马克·墨比尔斯（Mark Mobius） —— 新兴市场投资教父

7. 投资价值与价值投资的关系

本可达到70％－80%。而不断抬高的预期配合不断抬高的PE定位水平，决定了价格与投资人预期之间的非线性关联关系。以前这个现象被我称作市场的不理性行为，更准确地说应该是市场的理性短期预期导致的自发波动。也可以称作“戴维斯双击效应”。 


双击策略其实很简单：以低市盈率买入潜力股票，待成长潜力显现厚，以高市盈率卖出，这样可以尽享EPS和PE同时增长的倍乘效益。双击并非戴公独创，事实上很多投资家都有类似策略，但是戴公却神乎其技，凭此名满天下。双击和巴老“永恒价值”相比，显然世俗化了很多，但是对于新兴市场的投资者，或许双击更实用一些。 双击把买入价格放在企业质量之前，强调低市盈率，其实暗含了很多安全边际的保护。对PE提高的期待使得不会轻易陷入“雪茄烟蒂”的陷阱。卖出策略提醒投资毕竟不是婚姻，再长的持股期也只是手段而不是目的，最终还是要离场。 

戴维斯坚持的操作很简单，以10PE买入每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13甚至15PE买入，此时戴维斯卖出，其获利率是相当客观的。 相反，很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股，六年后的获利率只有前者的一半不到。因为在成熟的经济体，期望一个公司每年保持30%以上的净利润增长率，以摊薄其PE水平的难度是很大的。 

1 1.2 1.4 1.6 1.8 2.5 3.5 5 

10 倍PE 10 12 14 16 18 (此时的价格很可能在12元) --转折 
20PE*2.5元=50元---100元 即由12---50元--100元，获利4倍--8倍， 
而净利润只是转折性地由10%／年增长到40% ，同时双击中的PE变成了20， 

即DAI氏双击的高获利度在于其 PE的大幅提高，而净利润的拐点大幅增长即是催化剂！ 
戴维斯双杀与双击策略相反，为从双高到双低的负循环过程。


巴菲特的投资理念 具体的是一种与技术分析相对立的方法 

简单的说价值投资是： 
1 注重基本面分析的 关注企业盈利能力的 即注重实体经济对股价的影响 
2 围绕价值选股 找寻价格低于价值 和价值具有成长性的股票 
3 什么是价值？其实高中的经济学就有介绍 大学的金融课程只是将它具体的深化讲解了一下 粗略的讲：有效用 又有交换可能的就有价值 
4 巴菲特的投资理念没有什么重点 因为他自己还没有写书 现在的关于他的介绍都是第三者的臆测 以及对伯克希尔公司年报的分析

8. 价值投资的意义

价值投资的意义？在中国还是非常可行的

回答价值投资策略是否在A股市场有效前，首先要明白什么是价值投资, 很多人都把价值投资(value investment)和基本面分析(fundamental analysis)混为一谈了（虽然绝大多数价值投资确实需要分析基本面数据）。

传统意义上的价值投资主要核心精神是找到被低估的股票，找那些市场成交的价格相对于公司真正的价值（earnings, sales, profit) 偏低的股票。所以自然而然会从几个方面入手看：
1. 便宜－ 这是和growth investment 最大的区别。价值投资的核心是要以低价格买入高质的产品，最最最核心就是低价和价产生的安全边际效应。体现在数据上主要是低pe和低pb 

2. 良好健康的公司财务状况 - 选便宜货最怕选到劣质产品。体现在公司的财务报表上直观的是流动比率，速动比率之类的资债比。

3. 公司具有潜力 - 满足1和2的前提下，这块和growth investment 有相似之处。可以是主观的从板块到公司的业务分析，也可以是比较具体和量化的回报率增长，利润增长等等。 

简单的说就是在便宜货里挑精品。

那么这一大类的策略是否能在中国市场上赚到钱呢？可行或者不可行还是要用历史数据的验证来说话。

有人分享了其中一个策略在A股市场的回测，Graham number 格雷厄姆数字价值投资法

格雷厄姆(Benjamin Graham) , intelligent investor的作者，是价值投资的祖师爷了