基金入门基础知识（九）——净值越低越值得买？

1. 基金入门基础知识（九）——净值越低越值得买？

      我身边有想做基金的朋友问我，是否基金净值越低越值得买？我问为什么？他告诉我：因为便宜啊，让我瞬间无语。因为这样的基金小白朋友的出现，所以基金入门基础知识(九)将详细回答并解决这一问题，望助各位小白朋友们早日脱离这一误区。
什么是基金净值？基金净值什么时候公布？      首先，我们要明白到底什么是基金净值？基金净值是每份基金单位的净资产价值，也就是说基金净值=总净资产÷基金总份额。      其次，我们要知道基金净值什么时候公布。开放式基金一般每天都会更新基金单位净值，而封闭基金一般是每周公布一次基金单位净值。      所以我猜测我的那位朋友，一定是观察了一段时间开放基金的净值情况，然后以股市的思维向我抛出了这样的问题，即“想要赚钱就要低买高卖呗”。接下来，我就告诉大家问题出在哪里。想弄懂基金的低买高卖你必须读懂这几点！      1、基金净值的走势与市场大环境、基金经理个人投研能力等因素有很大关系。比如你判断某只基金的净值很低了，可以抄底大干一场了，但是你有没有想过该基金的基金经理是否出色呢？大盘是否还会下跌呢？如果该基金经理能力不行，基金净值很可能还会持续下跌。      2、基金小白千万不要人为的去判断市场。很多小白投资者在其看好的某基金下跌个几天后，就耐不住性子重仓买入，坐等资产翻倍。殊不知，大盘下跌时也许并没有什么底可言，比如2015年股灾时李大霄同志的钻石底、婴儿底等不就成了一个市场笑话吗。尚且犯错，小白又何言市场底呢？      3、基金净值低也许不是真的低，因为它可能进行了分红或者拆分，这就需要大家仔细去看该基金的一些公告，否则，你可能会买入一只“假的”低净值基金。      4、买基金要全方位判断与思考。比如低净值基金，我们要弄懂它为何会下跌？你判断它上涨的理由是否充分；又比如某基金在某一时间段内基金净值屡创新低，那么就一定值得立即买入了吗？其实不然，基金的区间表现只是其在某一时间段内的业绩反映，但并不代表它会立马上涨。      所以，在大家准备投资某只基金时，千万不要只看其净值的高低而决定是否买入。一定要全方位思考，对大盘、对基金经理、对该基金历史业绩等做出全方位的了解后再去做投资判断。基金入门基础知识系列也将尽可能多的为大家答疑解惑，争取使每一位朋友都早日成为一名合格的基金参与者。关注“基民之家”(csai-ji-jin)微信公众号，为您提供专业的基金快讯，基金产品点评分析，基金理财攻略指导，更有手机基金超市，随手查询，方便快捷。

2. 1.市场基金价格的变化是否影响基金回报率? 2.基金投资的价格变化影响市场对购买者选择性吗?

　　1，基金价格的变化会影响基金回报率，如果是低价购入，高价时赎回，自然赚的钱就高点；反之不同。
　　2，应该说基金投资的价格变化会影响投资人对市场基金的选择。只要理解并把握好“低价购入，高价卖出”，并且市场不出意外的话，基本上就能赚钱。
　　3，对基金影响最大的一定会是社会市场经济发展情况（国家乃至世界），这才是最根本的因素，因为只要经济发展前景向好，几乎所以基金就会增值，否则不然。其他的影响因素还有：基金类型、基金管理人、国家政策、社会其他的因素等。
　　希望有所帮助。

3. 封闭式基金的价格低于它的资产净值的原因,为什么折价发行成为普遍现象

封闭式基金折价原因：内部结构管理不完善，内部治理结构缺陷： 基金持有人不能有效地对基金经理人的行为进行干预制约。（1）法人治理结构不健全，契约型基金没有董事会，监督责任落在托管人身上。（2）基金公司治理制度不完善，基金经理道德风险大大增加（3）基金交易没有完全的透明合理化。我国目前系统风险占总风险的比重较高。但却没有做空机制，没有规避风险的工具。面临巨大风险投资基金不能有效地规避风险。基金经理人操作被动。基金中含有很大程度上的风险，因此有巨大的折价。市场下跌时，基金拥有大量股票无法短时间内变现。而美国基金管理者可以通过卖空股指期货对风险进行对冲，我国目前缺乏有效的金融衍生品，不能对冲，加大了系统性风险对基金的影响。基金投资品种趋同化，基金经理操作理念不成熟无特色，众多投资组合相似的封闭式基金是国内证券市场出现变相的过度供给现象。优秀的证券投资标的缺乏，新成立的基金抽取了原因投资于其他设立较早基金的资金，最终导致所有封闭式基金出现较大幅度的折价交易 。
外部环境不健全：证券市场不成熟，我国证券市场是一个新兴市场，虽然经过了高速发展阶段，但是投资者认识不全面，缺乏专业基金管理人员，投资者容易对折价产生恐慌而抽出资金。 法律机制不完善，对基金交易有较大影响的法律法规并未颁布，只是在证券交易所内有所规定， 信息披露制度不及时，投资者难以获得及时准确的信息，从而难以做出正确的判断。尽管我国封闭式基金每季度，半年度和年度定期报告，同时基金管理人至少每周公告一次封闭式基金的资产净值和份额净值，但与国外相比仍存在信息滞后的问题。一些基金为了粉饰业绩而弄虚作假，投资者却难以对其形成有力的监督。在这种情况下只能寻求价格上的保护。基金折价也在所难免。

4. 分级基金的净值对其在二级市场上的价格有什么影响?

在二级市场上是溢价交易的，交易价格比实际净值要高很多 
A是折价交易的交易价格，比实际净值要低一点。
上折是会瞬间导致投资者亏损20-50%，一点没错

分级基金折算是按照基金净值进行折算，不是按照市值折算。所以，在折算前持有B类份额的，会发现股票市值减少，原因在于分级B类份额通常是场内溢价，价格高于净值。因此，需要靠复牌后B的涨停板来恢复溢价，从而恢复所持股票市值。但是，若在场内高溢价买入B的客户，折算后需要B持续上涨来恢复。因此可以通过分拆母基金这一部分损失找回来，

A类则正好相反，如果你在折算前买的A类，应该是0.8-0.9元左右的，恢复交易后一般是下跌甚至跌停。如果A不跌停恢复折价，那不成了空手套白狼的无风险套利了吗

5. 影响证券投资基金净值高低的主要因素有哪些

影响基金净值变化的因素主要在于基金的投资组合。股票型基金主要投资于股票市场，配置型基金主要投资于股票和债券，债券基金主要投资于各种债券。而股市和债市的波动会直接影响基金净值的变化。
基金管理人的运作能力。
市场因素，包括债券利率，股票价格变动，央行存款利率，货币政策等等。
基金所投资的股票或债券市场净值的变化。

6. 分级基金中A部分是不是价格越低，隐含收益率越高

隐含收益率是指，以现价买入A级并持有到到期，在不考虑不定期折算（上、下折）的情况下所获得的年化收益率。

金融上遵循“投入=产出”的原则，A级的现价应该等于A级未来产生的预期现金流折算成当前现值的总和。
P_A类份额=∑▒〖CF〗_t/(1+r)^t 
其中：
〖CF〗_t是t时点产生的现金，比如A级定期折算派息；
r即是折现率，也就是我们要求的隐含收益率。

对于非永续的A级，最后一期的CF为利息加本金，其余都是年度所获得的利息。我们可以通过带入每一期的派息金额和派息时点精确计算隐含收益率。集思录也是这样做的。

对于永续的A级，此公式可以简化为：
P_A级=(〖CF〗_(t_0 )+〖CF〗_(t_1 )/r)/(1+r)^(t_0 ) 
其中：
〖CF〗_(t_0 )是当期（下次定期折算）的派息金额（本期利率*计息天数/365）；
〖CF〗_(t_1 )为下期（今日后第二次定期折算）的派息金额（下期利率*1年）；
t_0为定期折算剩余年限；
r为隐含收益率。
通过计算机迭代的方法可以求出较为精确的r。

公式如下：
隐含收益率=下期利率/((A级现价-(A级净值-1)+定折剩余年限*(下期利率-本期利率)))

所以同等利率的前提下，价格越低，隐含收益率越高，具体可以看分级乐，里面已经给你算好了

7. 筛选混合基金时过去的收益率不能作为判断该基金未来收益率的绝对标准,对吗？

你好，很高兴回答你的问题。
是的，确实是这样。
过去收益率高大概率证明，该品种处于历史高位，风险反而更高。对也不是绝对。
例如下图的混合基金如果买在高点大概率是亏损的。

8. 货币基金净值越高买入越好,股票和债券基金单位净值越低买入越好吗?

　　不是,"单位净值越低越好"是一个误区.优秀基金应该是净值增长能力强,抗跌能力强。
　　基金单位净值：是当前的基金总净资产除以基金总份额。
　　基金净值=总资产/基金份额
　　基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同，开放式基金的基金单位交易价格则取决于申购、赎回行为发生时尚未确知(但当日收市后即可计算并于下一交易日公告)的单位基金资产净值。